上海创投协会会长华裕达：创投业须建立风险投资评估机制

　　创业板首发管理办法征求意见稿的发布，引起了中国创投业“元老”华裕达的极大关注，为此，他还专门给中国证监会书写了《关于对创业板上市管理办法征求意见稿的几点建议》。华裕达认为，如何辨别出有扩张成功可能性的企业，并确保其上市后的成功，是创业板首发管理办法中最应关注的问题。

　　华裕达1992年出任上海市科委主任，领衔华东地区首个创投机构上海科技投资公司。2003年4月，从上海创投公司董事长岗位上退下后，64岁的华裕达又联合另外4位上海创投业的专业人士，成立了上海创业投资管理公司。

　　日前，这位有着“中国VC之父”之称的老人再次亲自主阵，由上海创投管理公司出面和其他合作伙伴成立了盈创投资管理公司，这是一个完全民营的投资管理公司，目前正在募集资金。据介绍，今后，创投管理公司还将成立更多民营性质的投资管理公司。投身上海创投业16年，华裕达最大的愿望是能够为本土创投行业培育出更多的优秀团队。

　　作为新生的本土私募基金投资机构，上海盈创投资股东囊括了上海创管、中星资本、优势资本等多个积累了丰富投资经验的国内外风投机构。据悉，上海盈创计划在2008年募集一个规模在10亿元人民币的公司制成长基金，主要针对优秀高科技中小企业进行私募股权投资。此基金已经获得了政府及多家机构投资人的认可，很快将完成募集，投入中国私募基金产业。

　　据了解，上海盈创的主要投资方向是国内具有高科技、高成长性的中小企业，以及具备国内中小板或创业板上市潜力并且通过一年的培育能够符合国内中小板或创业板上市条件的企业。而旗下的信托计划将直接或间接投资拥有核心技术竞争优势或创新型经营模式的高成长拟上市Pre-IPO企业，尤其对那些已基本具备上市条件、符合国家产业政策、盈利模式清晰、企业经营现金流稳定、管理素质优良、企业估值合理的高新技术企业及其他符合IPO上市条件的高成长企业进行重点投资。

　　从创投机构的角度出发，华裕达提出了两点建议：一是建议应该优先考虑有专业投资机构和专业投资家参与的创业企业上市；二是建议以创投机构在企业前的投资存续期，抵扣一年的禁售期。

　　根据创业投资的发展规律，华裕达认为，创投业需要建立以下机制：一是建立风险投资管理机构来评估和推荐项目，并接受投资者的委托对项目进行管理；二是实行基金制，建立风险投资基金，制定相关的法律法规以便从国内外和民间吸收资金；三是建立包括创业板市场在内的风险投资体系，健全风险投资投入、运行和退出的机制。

　　在退出机制方面，华裕达认为国内退出渠道还有待完善。他同时认为，真正的风险投资通过上市退出的其实很少，在美国该比例也不到20%，原因就在于一些发展还不成熟的中小企业离上市要求还有很长的路要走。

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