证券时报记者 邓华

　　2007年该是中国风险投资最好的年头之一。走过了2006年底web2.0产业投资失败的阴影，经历了2007年井喷式的行情，中国风险投资是否将越来越走向成熟？事实是，2007年的风险投资规模与2006年相比出现了大幅度的上升，用“井喷”来形容最为合适。甚至有些业内人士认为有“过热”迹象。

　　规模井喷式增长

　　据中国风险投资研究院的调查结果显示，截至2007年底，在中国的风险投资机构管理的风险资本总量超过1205.85亿元，是2006年底风险资本总量的2倍。

　　2007年度，共有109家风险投资公司扩资或新募集基金，筹资金额达893.38亿元，达到2006年度的新筹集资金额的4倍以上。另外，据公开资料显示，还有8家风险投资机构新募集了专注投资于亚洲地区，尤其是中国和印度的风险投资基金，总额将近350亿人民币。

　　去年全年共有157个投资项目实现退出。其中，125个项目的退出金额达到92.6亿元，平均每个项目为0.75亿元。

　　在投资方面，2007年投资总额达398.04亿元以上，为2006年投资金额的2.5倍以上；投资项目数也高达741个项目，为2006年的2倍以上。平均每家风险投资机构管理的资本额达到8.492亿元。

　　在经历了2006年底的低迷之后，中国风险投资似乎迎来了发展的春天。

　　内外部环境不断优化

　　2007中国风险投资行业的爆发性发展与宏观经济形势的利好、股市的火热、政策环境的优化有着不可分割的关系。

　　2007年2月，作为《创业投资企业管理暂行办法》配套政策的《关于促进创业投资企业发展有关税收的通知》正式出台。据此规定，自2006年1月1日起，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上(含2年)，符合条件者，可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。2007年6月1日，新修订的《中华人民共和国合伙企业法》也正式生效，新法对被美国证明为风险投资机构最适合的组织形式———有限合伙制提供了法律保障。

　　得益于中国宏观经济的持续好转及GDP的逐年高速增长，相关政策环境也日益宽松，也有赖于股市的空前火热，一时间，风险投资风行于2007。据中国风险投资研究院统计，去年共有77家具有风险投资背景的企业在美国、日本、新加坡、韩国和中国国内资本市场上市，融资总额达1417亿人民币以上，而2006年仅有22家风险投资企业实现IPO。其中，有50家企业是在中国国内资本市场实现IPO的，包括在大陆发生的28例IPO事件和在香港资本市场发生的22例IPO事件。

　　而且，在中国国内资本市场的退出基本都是由本土风险投资机构主导的，这为其带来了巨大的账面收入效应(经过一定的锁定期才能够实现实际的退出)。其中，仅深圳市创新投资集团一家就有10家投资企业实现IPO。随着资本市场的火爆，越来越多的企业选择到资本市场上融资。

　　据了解，风险投资行业单个项目的利润有的可以达到20倍以上，高的达到五、六十倍的收益也不足为奇。巨大的行业利润空间吸引着不少资金纷纷涌入。更多的资金进入和更多的目光关注也给予了风险投资者更多的压力，很多风险投资家都戏谑的称自己为“疯投”。许多业内人士却对此颇有感慨。国外一直流行着“三成七败”的说法，的确，风险投资的经验从某种意义上来说是从失败中得到的，没有失败就不是风险投资。人们往往只关注到单个成功的项目，而成功的背后，往往有更多的失败案例。两相抵消，综合利润就降下来了。不少业内人士公开表示，风险投资行业的平均利润一般水平大约是20%-30%。

　　政府角色悄然变化

　　审视2007年的风险投资行列，我们会发现政府的角色已经发生转变———由以往的直接投资者转变为间接投资者，政府不再直接投资设立风险投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。2007年6月，财政部和科技部首先启动了一只国家级的引导基金，2007年中央财政安排1亿元资金建立引导基金，支持科技型中小企业创业投资。同时，山西省、江苏苏州、天津市滨海新区等地区也分别设立了政府引导基金。

　　除政府资金之外，很多大型企业集团也积极分享风险投资的盛宴，2007年度有36%的资金来自于大型企业集团。去年1月，江苏远东控股集团就联合雨润等10多家大型民企，成立世华联合投资公司,初步注册资本金为5亿元人民币。去年5月10日，江苏省首个以民营资本为主设立的创业投资基金———元风基金成立。该基金由江苏省6家民营企业共同发起设立，注册资本为2.5亿元人民币。同年9月10日，中信证券出资8.31亿元人民币，设立全资子公司———金时投资有限公司。