分众在将来赚起钱来或许不如从前那般容易了，但也远非业界所指已经到了“英雄末路”的地步。

　　采访·撰文=许凤婷 摄影=楼晓宁

　　“连我自己都吓了一跳，看了我们的销售阵地表，LCD业务分布到了中国的96个大小城市。”3月14日，分众传媒(Nasdaq：FMCN)的一位中层经理对本刊记者说，今年春节前在海南开的公司管理层会议，参加人数达到了250多人，而一年前的丽江会议，分公司经理加上总监以上级别的人数刚刚过百。“我们隐约感到，这样下去是要出问题的。”这位经理说，“不过，新上任的CEO谭智对于组织结构和运营还是很有一套的。”他补充道。

　　就在这位中层表达完对分众快速扩张的担忧之后，中央电视台在每年例行的“3·15”晚会上，对分众旗下从事手机广告业务的分众无线进行了报道，揭露其为“中国最大垃圾信息制造商”。

　　“分众认为自己创造了一种模式，只做渠道，本身是无可厚非的。”中国人民大学舆论研究所所长喻国明认为。“然而作为一种环境媒介，只是索取而没有对环境的贡献，是不符合市场需求的，同时，这是行为逻辑当中一种基础性的缺失。”喻国明所说的“对环境的贡献”，是指广告以外的内容。

　　都是资本惹的祸？

　　3月18日，分众发布2007年第四季度及全年财报前，其股价下跌将近27%，按此股价，分众的市盈率为15倍左右，达到其IPO以来的最低点，而同时，其他中国上市广告公司的市盈率约在20～30倍。

　　18日晚，已由CEO退任董事局主席的江南春对“短信门”作出回应，称对此表示歉意，并已责成相关部门停止业务，进行整改。

　　19日，分众公布的财报显示，其2007年业绩斐然，收入和利润分别上涨????当日股价回升十个点。然而，无论对于江南春，还是对于半个月前就任CEO的谭智而言，分众传媒面临的挑战远未结束。

　　目前，在分众楼宇LCD业务涉足的96个城市名单中，甚至包括了衢州、营口、通辽等三四级城市。除了在大江南北快速扩张自己的版图，分众通过资本运作，迅速扩展自己的业务触角。通过一系列的并购，目前分众传媒的业务包括商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体(框架媒介)、户外大型LED彩屏媒体、手机无线广告媒体、互联网广告平台(好耶广告网络)、分众直效商务DM媒体及数据库营销渠道等。

　　2006年1月，在资本的撮合下，分众传媒与其竞争对手聚众合并，这桩曾轰动一时的“联姻”，揭开了分众通过收购快速扩张的序幕。摩根士丹利在其分析报告中，甚至把分众两年内收购7家公司的过程称之为“狂欢购物”。

　　上市之后的两年多内，分众业务横向拓展，加上市场纵深挖掘，一个传媒帝国的轮廓已初步显现。然而，公司组织架构的发展却没能跟上业绩的脚步。

　　“组织过于扁平化，各单元各自为战问题很突出。”分众某销售人员告诉记者，有时分公司的经理、销售为了拿订单会直接给江南春打电话，申请特别的折扣。据悉，今年3月5日谭智接替江南春出任CEO，原因之一正是股东看中了谭智在运营方面的经验。谭曾历任Tom集团、8848公司、微软以及UT斯达康等公司高管。