本报讯 (记者薛松) 僵持多日的微软并购雅虎案可能因中国出台《反垄断法》再生变数。虽然从长远而言，微软终将并购成功，但微软还是应该听一听来自雅虎亚洲的声音。

　　目前，雅虎对所持阿里巴巴股份的估值为32亿美元，微软的报价忽略了这一部分价值。

　　微软报价未考虑阿里巴巴

　　微软收购雅虎事件从开始一直是围绕微软的报价高低以及雅虎董事会和投资者之间展开讨论，并未提及中国的阿里巴巴。但雅虎方面则强调微软的报价极端低估了其亚洲资产，尤其是处于快速上升期的阿里巴巴。

　　即将于今年8月实施的反垄断法可能令微软重新考虑这一策略。根据该部法律规定，反垄断法生效后，如果外国公司的兼并计划涉及到收购中国公司或者涉及到投资于中国公司运营的外国公司，中国执法者将有权对此兼并计划进行评估，包括国家安全问题也将是考虑的因素之一。

　　微软不得不面对这样的现实：作为全球最大的一个市场，微软必须要在未来的战略布局中从更宏大的视野来考虑中国要素，尤其是政府态度问题。

　　阿里巴巴认为自己被低估

　　阿里巴巴方面对上述收购案一直保持低调，其创始人马云曾经强调说，阿里巴巴的独立性绝对不能谈判。

　　消息称，阿里巴巴正在募资试图按照当时与雅虎签订的合约回购自己的股份，以避免未来落入微软的掌控之中。根据雅虎的估值，其所占股本结构价值大约在32亿美元左右。按照阿里巴巴目前的现金储备和市场募资能力，短时间内募到现金并非难事。

　　在此前的中国两会期间，多个政府高官纷纷介入了“马云现象”讨论，并被官方媒体界定为新一轮的“思想大解放”组成部分。这就意味着，对于阿里巴巴公司在未来的独立性问题，中国政府不会从单纯的市场估值来判断，而是更加看重其商业模式带来的示范效应和带动效应。

　　微软可能重估雅虎亚洲资产

　　但截至目前，微软、雅虎方面均没有就反垄断法实施后的相关后果作出评论，阿里巴巴方面也一直保持沉默。

　　一名了解微软计划的消息人士称，微软计划将法律团队的一些反垄断专家派遣到中国，以应对中国政府对于微软雅虎交易的潜在严格审查。

　　中国社科院有专家说，在过去的几年中，中国的经济发展模式正在走向更加全球化，而以互联网为载体的新商业模式已经列入高层的战略规划，这就意味着，已经成为中国电子商务风向标的阿里巴巴将会承担更多示范效应，他认为：“这使得阿里巴巴控制权的变化格外敏感”。

　　微软收购雅虎事件从开始一直是围绕微软的报价高低以及雅虎董事会和投资者之间展开讨论，雅虎对所持阿里巴巴股份的估值为32亿美元，但微软的报价忽略了中国阿里巴巴的价值。