华友世纪愁嫁

　　华友世纪和光线传媒这场姻缘之短让人费解：既然当初决定合并，为何会如此短的时间里就告分手？

　　默多克可能不可能突然反悔然后把陈旧的《华尔街日报》退还给克罗夫特那帮遗老遗少？或者家族成员有没有可能反悔，再向默老要回那份关乎民主、关乎尊严的高贵的报纸？

　　我知道很多朋友肯定很不同意我把这两个交易放在一起比喻。

　　坦白来说，无论是华友世纪的王秦岱还是光线传媒的王长田，对此都有很多解释，但是这些解释同其当初决定合并时的多个解释一样苍白无力。

　　我没有丝毫冒犯两位的意思，但是这样一个反常的交易充分证明两家公司在未来战略上的茫然。

　　一个民营传媒公司怎么去做大？市场上关于民营传媒公司风光的故事很多，但是悲观的信息更多，管制政策以及竞争环境，王长田都得面对。

　　时至今日，隐约记得在两家公司宣布交易的那天，有人打趣王长田是不是该把随身带的计算器给丢到一边去。

　　对于这样一个民营企业家来说，发展壮大不容易，会格外珍惜手中的资源。这非常容易理解，但是从长远发展来看，光线传媒若想做大，做成王长田自己所表述的那样的目标远大的公司，那一步还真得迈出去。

　　而对于华友来说，此次交易失败之后，其境地已经非常危险。现在华友纳斯达克的股价在3美元左右，只有其52周最高价的一半。

　　华友公司市值6300万美元，按照交易前两家公司的说法，华友公司目前拥有现金7000万美元，市值低于现金储备，华尔街的想法已经非常清楚：极度看淡这家公司的前景。

　　SP整个行业都在困境当中挣扎。这到底还能不能算作一个有持续发展能力的行业？此前，灵通公司市值也是低于手中的现金，但是好歹顺利出售了控股权。

　　健康的社会形象，稳定的现金流入，再加上产业链中的独立位置，应当是一个行业正常运作的基础。除还有一定的现金收益之外，SP行业其他均属不利。有人再三向我灌输：3G会来的，SP会好的。

　　这个逻辑非常容易理解，带宽的增加会有新的业务出来，新牌照的发放会加大运营商之间的竞争，自然会抬高SP在产业中的地位。但是，我总觉得这样的思维过于简单化了。

　　新牌照的发放短期内绝对不会动摇中国移动垄断的地位，另外，也不要指望消费者会对你手中的所谓新业务感兴趣。除了体育节目，目前哪个电视台能够有稳定的观众群？超女人气很旺，但是，哪个超女能把自己的CD卖火了？NBA和姚明的节目大家都想看，问题是哪个SP能够买下NBA的版权？

　　以中国移动为代表的电信运营商会更加重视增值业务。何谓重视？就是把这块业务的收入增长越来越看在眼里，凡是自己能赚到的钱就绝对不会平白无故地送给别人。

　　有个不太好的预感，3G时代，目前的这些SP可能会更糟。

　　几年来与华友世纪擦肩而过的收购方：上海盛大、猫扑再加上今天的光线传媒，最终均没能谈成。华友和光线解释分手的原因是因为双方战略不一致，我觉得这一解释非常牵强。

　　有朋友告诉我，在双方交易的过程当中，每次股价的变动都会让整个交易推倒重来。影响交易进程的说到底还是一个价格问题，华友世纪究竟值什么价格？

　　过去几年，华友世纪买公司，签超女，转型之路不可谓不努力，对SP行业前景认识不能说不透彻。

　　但是，在讲求实效的投资人面前，在像王长田这样的务实的生意人面前，你的价格就是你现在的价值，而不是以后，但是华友世纪会这样认为吗？