新浪科技讯 北京时间2月26日消息，盛大(Nasdaq：SNDA)今早发布了2007年第四季及全年财报。财报发布后，盛大总裁唐骏及CFO吴兆莆等召开电话会议，解读财报要点，并回答了投行分析师提问。

　　以下为分析师提问部分内容概要：

　　Brean Murray分析师Andrey Glukhov：请谈一下你们排名前两位的两款游戏对营收的整体贡献，另外，请透露一下今年你们最重要的一款游戏《苍天》的商业化时间表。

　　唐骏：我把这两个问题合在一起回答吧。未来12个月，盛大将推出超过10款游戏，尽管每款游戏都获成功的可能性不大，但是所有游戏都失败的可能性更小。盛大的策略就是通过加大游戏的多样性获得稳定的营收。

　　关于你的第二个问题，我们通常不公布每款游戏的运营数据，我们目前正运营着超过15款游戏，其中有些对营收的贡献很大，有些相对较小。但无论如何，我们都在朝着健康、多样化的目标迈进。

　　《苍天》已经展开了内测，尽管只有1万个测试帐号，但申请者超过了60万，而且反馈非常的正面。我们正在对游戏进行改进，希望在下个季度或者更晚的时间进行公测或商业化。

　　Piper Jaffray分析师Tony Gikas：在盛大的20款游戏中，自主开发和授权游戏所占比例是多少？

　　唐骏：在即将推出的8款MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)游戏中，自主开发游戏和授权游戏各占一半。在目前运营的游戏中，也是这一比例。我们的策略是同时运营自主研发和授权这两个产品线，并在数量上保持平衡。

　　Tony Gikas：今年新推出的游戏组合对毛利率会产生什么影响。

　　唐骏：由于盛大的半数游戏均为自主开发，因此今年推出的新游戏不会对毛利率产生较大影响。

　　Tony Gikas：请谈一下今年适用的税率。

　　吴兆莆：政府去年底公布了新的所得税法，后来又在1月初公布了解释条款。在政府进一步公布关于申请税收优惠的细节前，盛大的法定税率是25%。但是基于我们的评估，我们认为获得税收优惠的可能性比较大。预计2008年度税率在18%到25%之间。

　　花旗分析师Alicia Yap：从其他网络游戏公司发布的财报来看，第四季度无论是用户数量还是ARPU(每用户平均收入)值上，都出现很大增长，这是否会造成市场饱和并加剧竞争，造成大鱼吃小鱼现象？

　　唐骏：盛大过去8个季度的业绩显示，尽管未推出更多新游戏，但营收一直保持环比增长势头。这证明盛大的游戏策略获得了成功，即不仅单纯运营游戏，还进行社区建设，并不断为社区加入新的升级包。这也是盛大的核心竞争力所在。而且这些升级包更像发布新游戏，如果你将今天的一款游戏与它去年或者2年前相比，会发现完全不同了。

　　下个季度我们会有7%-10%的环比增长，这并不是一次性现象，我们的战略在过去8个季度得到了验证，因此会继续执行下去。

　　Alicia Yap：我的问题其实更多是关于整个游戏产业的。你们是否认为，行业内一些成功的公司会夺走没落公司的份额，或者说，整个游戏市场的蛋糕都在变大？

　　吴兆莆：其他网游公司的业绩增长强劲证明了游戏产业的规模之大，而盛大的策略就是与竞争对手共同把游戏产业做大。

　　Alicia Yap：第二个问题是关于《苍天》的，随着这款游戏即将公测，你们计划吸引到哪种类型的游戏玩家？是否会有一些来自你们现有的游戏，例如《传奇2》或《传奇世界》？
　　 
　　唐骏：从我们最新内测的情况看，玩家对《苍天》的反馈非常正面。从过去的经验看，我们还没有发现新老游戏相互侵占市场的情况，因此我们认为，《苍天》也不会出现这种情况。
 
　　目前，整个游戏产业的规模和玩家的群体都非常庞大，玩家期盼更多新游戏的推出。约有30%到40%的玩家都在寻找新游戏，这也是我们新游戏的目标用户。

　　Alicia Yap：听说盛大有意重启机顶盒战略，与以往的盛大易宝(EZ Pod)类似。如果我没记错的话，几个季度以前，你们提过一个Soft Console(新浪科技注：Soft Console是一套软件解决方案，是XBOX和PS3等游戏主机的替代品)战略，请问你们是在继续执行这一战略，还是会更关注游戏业务？

　　唐骏：我们的3C战略包含很多方面，我们正在努力使我们的娱乐内容进入PC、无线设备和家用设备中。我们从未放弃这一战略，并将在时机成熟时抓住机会。

　　Oppenheimer分析师Paul Cheung：请谈一下盛大的市场营销人员及研发人员的数量，及今年的招聘计划。

　　唐骏：研发人员约为700-800人，另外韩国子公司还有200人；营销人员有700人，其中包括兼职；上海总部有客服人员300人，其他城市有数百人。今年预计员工人数不会大幅增长。

　　Paul Cheung：请谈一下休闲游戏在营收中所占比例？

　　唐骏：休闲游戏受到季节因素影响较大，但总体而言与整体营收增长保持一致。

　　吴兆莆：去年第四季度，休闲游戏在总体营收中所占比例为12%，2007年全年所占营收比例为13.4%。目前，休闲游戏的用户总数高于MMORPG，但ARPU值低于MMORPG。从长期来看，休闲游戏对我们3C战略的实施至关重要。

　　摩根士丹利分析师Jenny Wu：由于新游戏推出，盛大第四季度的ARPU出现下滑。随着今年更多新游戏的推出，是否会进一步拉低ARPU？

　　唐骏：事实上，我们对上个季度的业绩非常满意，我们的活跃付费帐号数量出现了双位数百分比增长。ARPU值下滑主要受到新游戏帐号增多的“稀释”。我们的活跃付费用户占用户总数的比例很低，因此还有很大的提升空间。有些网游公司的ARPU值超过了100元，与之相比，盛大仅为57至58元左右，因此还有增长空间。

　　Jenny Wu：第二个问题是关于第四季毛利率下滑的，请问原因是什么？未来趋势如何？

　　吴兆莆：主要原因是我们对毛利率进行了一些微调，计入了与《龙与地下城》相关的减值准备，因为这款游戏自发布后，运营模式与我们最先预期的有所不同，我们采取了谨慎措施，进行了减值准备，因此影响到第四季度毛利率。这部分支出在财报的“服务成本”中被列入“其他”类别。

　　Jenny Wu：未来趋势是怎么样的？

　　吴兆莆：2007年第四季度运营利润率预期是39.1%，2008年第一季度跟这个差不多。

　　Neeman & Co.分析师Kar Kuwong：你们提到，由于商业环境的变化，第四季度对《龙与地下城》进行了减值准备，未来在服务成本方面是否还会计入类似金额的支出？

　　吴兆莆：不会，大部分减值准备都来自《龙与地下城》，因此在2008年第一季度不会有类似金额的减值准备。

　　Kar Kuwong：我记得上个季度，非支付帐号向付费帐号的转换率为6%，这个季度情况如何？

　　唐骏：你是问付费用户在用户总数中所占比例吗？

　　Kar Kuwong：对。

　　唐骏：第三季为6.7%，第四季为7.3%，预计下个季度会进一步提高。

　　Kar Kuwong：现有游戏的ARPU值增长情况如何？

　　唐骏：盛大的首要目的是提高活跃付费用户的比例，同时提高ARPU值，但我们希望，前者的增长速度高于后者。

　　SIG赵春明：今年盛大购买了多款授权游戏，预计哪一款将在上半年推出？

　　唐骏：今年将推出8款MMORPG游戏，其中有一款在上半年推出，其余下半年推出。所有游戏将采用CSP模式(新浪科技注：Come-Stay-Pay，即“来了-停留-付费”)。就休闲游戏而言，2款将在上半年推出，其余下半年启动，具体时间可能根据情况调整。

　　赵春明：第四季度营收推动力来自哪里？其中是否包括游戏广告？

　　吴兆莆：第四季度营收同时受到MMORPG和休闲游戏增长推动，我们的财报中把游戏广告例入其它营收中，就这部分营收来说，游戏广告是重要推动力。

　　高盛分析师Leah Hao：我的问题是关于游戏授权费在销售支出中的比例问题。在盛大合并Actoz后，游戏授权费可能会稳定下来。你们能否透露一下授权费在第四季度支出中所占比例，及其未来趋势？

　　吴兆莆：正如你所言，收购Actoz后，授权费将相对稳定下来。你可以看出，第三季和第四季，授权费在营收中所占比例比较接近。

　　Leah Hao：未来会保持这一趋势吗？

　　吴兆莆：对。(甘利)

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