为着联想投资(Legend Capital)的第四期基金，朱立南还是“出海”了。

　　尽管此前这位联想投资有限公司的总裁曾经期望：四期基金再不需要去做路演。

　　“从实用主义角度来说，我们也不用做任何路演”，朱立南在接受本报专访时说到。

　　跟前两期基金募资完全不同的是，LP(Limited Partner，有限合伙人，一般是基金投资人)决定投资的速度非常快，“打个电话，很多机构就能决定”；有的几乎不用做DD(Due Diligence，尽职调查)；有的只是找他们的合伙人谈一下就决定。

　　“但是我们还是很认真地去做DD文件、做公司的融资计划书等。”朱立南说，“这是我刻意去做的。”他觉得无论是去求人家要钱还是等着人家拿钱来，“都要透明地交流公司的情况”。

　　过去7年联想投资的成绩可谓不俗，一期基金的IRR(Internal Rate of Return，内部收益率)即在30%以上，已进入收获期的二期基金收益率“只会比一期基金好”。且从二期基金开始，联想投资就开始吸引包括DCM等在内的外资LP。

　　是去求人家要钱还是等着人家拿钱来，“都要透明地交流公司的情况”，从最初的3500万美金到今天的4亿美金的资金规模、从IT到非IT，今年4月份完成第四期基金募集，

　　“目前还没有一个中国的基金经历完整的基金周期，尚还不能评价其中谁是顶尖的，谁又是二流的，但做顶尖品牌是我们的目标”，朱立南表示。

　　变与不变的逻辑

　　短短7年，联想投资遭遇两次选择。或许一念之间，联想投资就不是今天的联想投资。

　　2001年，联想投资成立之初，“做正式VC还是做孵化器”却成了一个问题，因为联想两样都没有做过。且恰逢互联网泡沫破灭，以广义IT为主要投资方向的美国VC们日子都不好过；相反一些孵化器却做得非常好。最终，联想投资决定定位于VC。“当时并没有Buyout(并购基金，PE基金的主要组成)一说”，所以最初定位于PE(Private Equity，私募股权投资)也就无从说起了。

　　但是时隔仅一年，当时的联想投资正尝试做一些非IT行业投资，联想控股又决定做PE投资。2002年国家提出国有企业改革，“早期的Buyout是基于国企重组，国退民进释放了这样一个主题机会”。

　　但是，在联想控股之下，是以联想投资为载体、VC和PE一起来做？还是另起炉灶?结果，联想控股决定找赵令欢筹建弘毅投资，当时仍担任联想集团CFO的马雪征在其中起了牵线搭桥的作用。

　　作为联想控股的常务副总裁，这也是朱立南的决定。“我当时的想法，联想投资做VC只有2年多时间，对这个行业的规则还不了解。VC和PE虽然都是投资行业，但基础知识和具体投资都不一样。如果马上外延出来做其他事情，结果只能适得其反。看起来业务做得很大，其实哪块都做不好”，朱立南表示。

　　如今回头看，这被认为是一个正确的选择：联想投资发展不错，弘毅也做得有声有色。从联想控股的角度看，旗下的两个机构覆盖了从种子期、初创期、成长期以及成熟期在内的全频谱投资。