要么被迫,要么主动,更多私人资本开始出现在二级市场上。
张晓洁/文
私人股本突然对已上市公司产生了浓厚的兴趣,因为上市公司二级市场上的股价已经跌得惨不忍睹。
最近,有消息说,美国私募基金华平投资集团与国美洽谈增资计划。2008年,国美股价下跌了近80%,停牌前股价仅为1.12港元,远远低于2006年2月华平在二级市场上以每股6.4港元买入国美可转换债券的价格。
这只是金融危机加剧之后,私人资本支持投资公司最近的例子。此前,在香港联交所的股权变动公告中,从未缺少过包括新加坡政府投资公司(GIC)等机构投资者增持中国公司的股份的消息。事实上,这种私募投资机构直接购买上市公司普通股的投资方式被称为PIPE(Private Investment in Public Equity), 包括直接购买股票、配股、增发、资产注入等,或者私有化上市公司。在美国市场上,贝恩资本、阿波罗管理公司、TPG Capital和沃伦·巴菲特也都曾对上市公司频频出手。
据清科咨询统计,2008年PIPE在整个私募股权基金投资案例中占比7%,比上一年下降了5个百分点。业内人士认为,金融市场动荡中投资者都在持币观望,等到新年后市场趋于稳定时,PIPE投资有可能爆发,因为对于大部分私人资本来说,这次市场危机是十年一遇,甚至是百年一遇的抄底机会。现在,有的合伙人已经开始准备出手了。
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