主持人：曹总几乎经历了将近十年来比较大的事件，最近网友都很关注12月22日新浪跟分众传媒达成的协议，合并分众旗下户外广告业务，您怎么样看待这场并购？

　　曹国伟：从并购总规模上来说可能是中国互联网历史最大的一次，可能在很多年里面很难产生这么大的并购。刚才讲到第一次并购通过合并，那是10年以前的事，98年12月份四通利方跟华渊合并产生新浪网，这个合并以后产生新浪门户网站定位以后，新浪网门户10年，而且做得非常好，在市场上取得很多成绩。在未来10年看这个并购又是下一步新浪在下一个10年新的定位，下一个10年我们所竞争的领域不仅仅局限门户网站之间，我们跨出在广阔新的媒体大的空间里面做竞争或者说发展，这是通过并购希望能够达到的目的，也是我们对未来期望。也就是说通过并购真正建立起来，包括互联网、手机、户外，媒体手机在一起是比较完整的一个圈，然后真正的实现新闻媒体综合影响平台目标，所以从这个角度来说，我相信并购对未来10年新浪发展应该是非常好的。

　　主持人：参与并购过程当中您有什么的感受？

　　曹国伟：我是整个并购决策者和参与者或者说构架者，基本上还是在谈判合约的执行。还是投资者跟媒体的沟通的事情比较多，总的来说应该是非常费力的工作。大家都知道合约的谈判执行期间并不是很长，这个过程劳动强度的确很大，包括脑力劳动和体力劳动，另外一方面大家非常兴奋，毕竟我们跨出这一步对新浪未来的意义是很重大。

　　主持人：聊天过程中，看到您高瞻远瞩对未来十年规划发展的战略眼光。在此之前有一些网络的报道，关于应对金融危机或者说抱团过冬，您对这样的言论有什么看法？

　　曹国伟：我觉得分两个层面看，我觉得很多时候大家看网络注意点，一个观点或者说法被人重复1千次，每个人觉得事实，造成错觉，好像金融危机产生冬天，或者大家说抱团过冬。一个是金融危机可能更确切金融危机导致经济危机，经济危机某种意义不断对全球，对美国，对中国经济产生很大的影响，大家都是感同身受，不管是哪个行业都可以感觉到市场缓慢下来的迹象，经济也出现困境，这个时候我们看业务的时候或者从行业来说，对广告为生存的模式来说必然会受到影响。这肯定是负面的影响，经济危机必然导致广告整体市场缓慢下降，要看经济影响程度多少。

　　曹国伟：反过来从另外角度看在广告大的环境下，可能相对情况会比整个媒体市场好一点，因为本身的基数小，发展速度比较快，同样新闻媒体受到影响小一点。在新闻媒体里面新浪是很有竞争力的一个公司，受到情况又会好一点是这样的关系，但是经济危机必然导致广告业受到影响，必然对每个人增长力产生负面影响。反过来我们讲讲抱团过冬的概念，我觉得碰到缓慢增长的话，我就得过冬，就得抱团，我相信这两个公司，尤其新浪是没有问题，我们有很强大的财务基础，有很大的现金流，我们可以保持1亿美金的资金周转。

　　曹国伟：相对市场来说，以前估计有20%-40%的增长，但是我们不存在的冬天问题，我们手上有6亿美金现金，每天很多现金流进来，所以我们不存在问题，只不过说发展缓下来的时候，必须考虑以怎么样方式开流节源，有什么办法能够在过程当中做有效的投资，让未来的发展能够更好。做长线发展投资，在未来5、10年发展会更好，但是我们不存在过冬的问题，只不过在这个时候怎么过得更好。

　　主持人：很多经济学家分析经济危机拆开来看，既有危害性，也有机遇性，这个对新浪有什么机遇？

　　曹国伟：我觉得很多人说危机里面有机会，这是对每个来说一样的，你肯定在这个过程危机的时候会发现令人沮丧的东西，令人难受的东西，反过来如果非常冷静看待机遇的话，一定会看到做什么样的准备。因为经济永远是周期性，不可能永远为牛市，永远往上走，不可能熊市往下走，肯定是波浪型的过程。所以有好的时候，有坏的时候，关键是你在下跌的时候或者经济不太景气的时候公司怎么样去做？

　　曹国伟：一方面刚才讲过怎么样考虑开源节流的问题，尤其在成本控制上能够提高的话，公司在好的过程当中能够继续保持非常好的竞争力，产出比较好的利润率。反过来在市场不好的时候，是公司非常好的调整期，对我们来说也是一样的。比如说以前泡沫时代的话，整个市场是比较浮躁的，包括人才市场也是比较浮躁的，投资市场也是比较浮躁的，这个时候我们看到机会在于当投资泡沫破裂以后，市场进入箫条期的时候，带来是更加理性的人才市场，有些人泡沫时代工程师跑来请我，那没有办法只能请你走，现在外面机会越来越少，整个人才市场，价格更加理性，以前不理性，投资泡沫一样不理性的，这样时候对公司人才优化过程非常好的机会，这是一种机会。

　　曹国伟：另外一个对未来投资的时候，可以发现更加理性的时候肯定有更多的市场收购的机会，因为泡沫很高的时候，用很高的价格买创业公司，因为要买也买不到，也不会以很低的价格卖给你。但是在比较理性的时期的话，这些好的资产，好的公司价格就比较合理，我们可以通过自己的研发，通过自己创造发展公司，有的时候通过非常好的收购方式，这个时候出手的行业更加合理。

　　主持人：我想起22号宣布和分众传媒达成协议，是不是基于市场理性的情况下出手。

　　曹国伟：我觉得应该是两个因素都有，我们认为两个公司有比较强的互补性，合并如果没有很强互补性价值并不会特别大。另外一个有了互补性是否可行性的问题，卖方与买方心理价位，这个时候因为资本市场，不管什么原因，可能其它自己自身原因让股价更加合理甚至低谷的时候，这个时候比较容易促进公司合并的可能性。实际上很多人谈合并，很多人讲这个公司跟那个公司在一起比较好，但是为什么这么多年来从来没有出现大的公司合并，这里面因素很多，有个人心态、价格因素等等，当所有的条件都符合的时候，才可能出现向我们22号宣布的合并，为什么这么多年没有出现过？出现的条件非常复杂，今天出现并购说明很多条件都很成熟。