一两周敲定交易 并购“闪电”完成

　　江南春昨向本报记者揭秘新浪分众并购细节——

　　每经记者 胡冠中 发自上海

　　昨日，江南春接受了《每日经济新闻》的采访。在将楼宇电视、框架广告以及卖场广告从分众剥离后，他实际上已经完成了旗下互联网广告公司好耶的“变相上市”。

　　每经记者 胡冠中 发自上海

　　两个上海男人的一次握手，造就了今年年末中国最大一笔新媒体的并购交易。昨日，事件的主角之一、分众传媒董事会主席江南春终于在躲避媒体与保持缄默后，接受了《每日经济新闻》的专访。在他眼里，一个新媒体广告的版图正逐渐形成。而通过此次并购，江南春笑纳了两份大礼：个人或将成为新浪第二大股东，旗下的互联网广告公司好耶实现了变相的上市。

　　闪电并购

　　面对新浪与分众传媒的并购事件，很多业内人士都直呼“想不到”。江南春在经历了这一事件的12小时后，首度披露了收购的部分细节。

　　“我认为这个并购交易是公平、公正的。我们和新浪关系一直比较紧密，好耶还是新浪的广告代理，曹总很早以前就是我们的独立董事了，双方的渊源蛮长的。正是在我们双方非常了解的基础上，才有这次交易发生的可能。”江南春在言语中不断强调两者关系的融洽和彼此之间的了解。

　　他还向记者透露，此次的收购速度非常快。“我们在非常短的时间里就完成了(收购)，也就一两周左右的时间。”

　　新浪CEO曹国伟则表示：“这一合并的目的是为了整合中国最有实力的两大新媒体广告平台，从而为我们的客户提供更为有效的整合营销服务。”

　　资本的反对票

　　尽管新浪有可能通过这样的整合实现广告的打包营销和交叉销售，但资本市场的表现似乎却表达了不同意见。并购消息一出，新浪股价周一在纳斯达克市场常规交易中暴跌4.99美元，跌幅为17.07%，报收于24.25美元。分众传媒股价周一报收于9.20美元，较上一交易日下跌1.78美元，跌幅16.21%。

　　新浪收购分众传媒，价格也是一个绕不过去的考量值。两年前，分众传媒股价一度摸高到60美元，那时曾传言公司将以换股的方式收购新浪。但在进入多事之秋的2008年之后，新浪与分众传媒的股价表现却发生了细微的变化。新浪的股价一直在30~55美元之间徘徊，而分众传媒的股价却一路下滑，最低甚至触及6美元。新浪反而更具有抗跌性。

　　与此同时，分众传媒的经营业绩也在遭受着金融风暴所带来的影响，广告营收出现颓势。分众传媒三季度财报时预测，2008年第四季度的总收入将在1.9亿至2亿美元之间，净利润预计将在6000万~6100万美元。这一预测远远低于市场分析师做出的营收为2.48亿美元的预期。分众的模式再受质疑。

　　互联网分析人士称，分众传媒实际上已经过了企业发展的高峰期，正逐渐走下坡路。而新浪的发展则相对更为稳健。

　　美国投资公司Oppenheimer的分析师贾森·海夫斯特恩在发布的投资者报告中指出，“新浪正在收购一个成熟过度的资产，未来该资产的增速可能减缓，且面临着更加激烈的市场竞争。”

　　而新浪难道就无利可图了吗？答案是否定的。

　　互联网资深分析师吕伯望认为，收购分众的业务是新浪应当走的一条路。目前除了网络广告之外，新浪无线业务营收增长乏力，缺少其他的盈利点。而整合楼宇、户外等广告形式后，新浪就成为一个多媒体化的公司，可以为广告主提供更多元化的服务。

　　风投界人士易凯资本CEO王冉则认为，经过一年的下跌后，新浪与分众传媒的股价都缩水了不少，新浪也认可了分众价值被资本市场低估的事实，所以(公司)用整个公司的对价买了分众传媒中贡献52%收入和73%毛利的资产。

　　声明：新浪网科技频道登载此文出于传递信息之目的，绝不意味着新浪公司赞同其观点或证实其描述。