新浪科技讯 北京时间12月23日消息，据《华尔街日报》网络版周二报道，摊薄股东权益来购买增长较缓的业务在通常情况下是没有意义的，但新浪(NasdaqGS: SINA)合并分众传媒(NasdaqGS: FMCN)旗下户外数字广告业务的交易可能是个例外。

　　《华尔街日报》网络版认为两家公司之间的差距再也明显不过了，新浪利润正以两位数的速度增长，而分众传媒最近一直接二连三地出现失误。新浪所面临的挑战是，证明新并购业务的问题是管理不善的结果，而不是市场疲弱的结果。

　　根据交易协议，新浪将增发4700万普通股，用于购买分众传媒旗下的分众楼宇电视、框架广告以及卖场广告等业务相关的资产。分众传媒将保留其互联网广告业务、影院广告业务以及传统户外广告牌业务。按照周一的纳斯达克收盘价，该交易价值约为11.4亿美元。

　　新浪股价周一下跌17%。股东质疑这项交易并不怎么令人惊奇，尤其是在权益被摊薄的情况下更是如此，但他们所将得到的回报是长期分红。

　　《华尔街日报》网络版提到这项交易最大的潜力是，新浪的广告商基础将得到大幅拓展。摩根士丹利亚太区分析师季卫东称，分众传媒的客户基础是新浪的三倍。

　　2008年前三个季度，户外数字广告业务在分众传媒的营收和毛利润中所占比例分别为52%和73%。季卫东指出，该交易将把新浪明年的每股收益提高45%到60%。

　　《华尔街日报》网络版同时称该交易应使新浪有能力在网络和离线平台上进行交叉销售，其业务也将更加多样化，不再局限于金融、不动产和汽车业的广告商。有些人对此感到怀疑，原因是分众传媒本身就同时从事于户外和网络广告业，但却未能从中获利。

　　但是，分众传媒的低潮恰好为新浪创造了机会。第三季度中，虽然北京奥运会带来了繁荣景象，但分众传媒仍未能实现业绩目标，因此备受责难；此后，分众传媒开始重组卖场广告业务，预计这一活动将在第四季度带来2亿美元的资本减记。今年，分众传媒市值已下滑80%以上。

　　现在，新浪需要做的就是证明这是一桩划得来的交易——不仅仅是便宜。(唐风）

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