资本关注房地产和PIPE机会

　　许慧颖

　　在连续3个月的低迷后，PE(私募股权投资)呈现略回暖态势。

　　ChinaVenture发布的最新私募股权投资市场研究报告显示：11月，国内PE市场共披露投资案例6起，投资金额为1.94亿美元，环比上升10.0%。而在8~10月里，投资案例全部为3起。

　　不过，整体上来说，金融危机的蔓延、中国经济的放缓使得PE市场仍处于低迷状态。在过去的一个月里，中国平均单笔投资金额3231.67万美元，环比下降45%。

　　11月私募股权机构投资方向与上月基本一致，仍以投资抗周期性行业为主。

　　在6起投资案例中，分别有2起来自连锁经营，此外食品饮料及医疗行业则各占1起。China Venture分析师认为，这些保守的投资策略反映出机构对市场的信心缺失，“过冬”的情绪明显。

　　不过，也有部分投资机构仍保持高度的投资热情，最具代表性的案例是，英联在近期内连续进行了三笔投资，均集中在抗周期性强的行业。另外，由于政府采取措施打击地产投机并抑制经济过热，导致资本市场冻结。缺乏资金来源的中国地产商必将吸引PE机构抄底中国地产市场，未来地产业的投资将会加速。

　　同时，PE机构开始关注上市企业，寻求机会进行PIPE(PE、共同基金或者其他的合格投资者以市场价格的一定折价率购买上市公司股份)的趋势已然显现。

　　分析师预计今后的投资将主要集中于资源类行业、房地产行业、连锁经营行业以及金融业。

　　伴随整体经济放缓，11月中国并购市场规模回落至历史低点。本月发生并购案例数量12起，环比下降33.3%。并购市场仍未出现VC/PE背景企业，机构退出依然艰难。